三口齐进PVC市场迎夏季集中检修，今年有了新情况→

　　来源：期货日报

三口齐进　　每逢夏季，PVC装置检修是行业的例行操作，也是化工行业在传统淡季修复供需平衡的典型做法。期货日报记者注意(🏹)到，在PVC市场处于“低估值、弱驱动”的格局下，产业链上下游企业倍感压力。面对此格局短期内难有改善的境况，PVC市场将关注点聚焦于检修规模及产量损(🐥)失的影响(😺)。

　　据卓创资讯PVC分析师孙伟卓介绍，从季节性规律来看，PVC装置夏季检(🖼)修时间基本集中在6—8月，虽然7—8月天气最热的时候不适合检修，PVC装(🍅)置检修量稍有减少，但相较于冬季仍相对集(🍙)中。进入装置集中检修阶段，通常意味着行业库存将下降。

　　“随着PVC装置检修启动，PVC货源供应将阶段性(🔂)收紧，可在(🌦)一定程度上缓解市场的供需(🥕)矛盾。”方正中期期货产业团队负责人夏聪聪如是说。

　　“不过，PVC装置集中检修的阶段正值高温天气，也是下游需求淡季，PVC市场往往呈现供需两弱的局面。”夏聪聪举例道，去年PVC装置检修时间推迟(💟)，行业开工率在7月才开始明显回落，并降(🏐)至七成附近，但未能改变当时价格下跌的趋势。

　　谈及今年PVC装置检修情况，夏聪聪告诉记者，今年检修(🌡)时间较为分散，未出现大面积集中停车。PVC行业开工率从4月下旬开始先升后降，最低开工率仍保持在73%上方。从企业公布的检修计划来看，虽然6月检修数量较多，但停车时间普遍(🌧)较(🤵)短。此外，前期停车的PVC装置有望在6月恢复。总体而言，PVC货源维持宽松态势。

三口齐进　　“今年，PVC基本面(🎭)的长周期焦点在于供需端的深层调整。”申万期货能源化工高级分析师陆甲明表示，尽管目前PVC基本面承压，但仍(🥨)有两大亮点：一方面，PVC出(❓)口韧性强。海关数据显示，PVC粉料对印度、俄罗斯及部分中亚国家的出口量持续增长，成为需求端的重要支撑。另一方面，产业链估值承压。当(🙌)前PVC产业链延续“以碱补氯”格局（即烧碱盈利补贴氯(🌖)乙烯亏损），整体估值(🤠)处于(💗)低位。

三口齐进　　“在上述PVC基本面亮点未能完全抵消供需弱势的背景下，市场对供给端夏季检修给予高度关注。”陆甲明分析称，从量的角度来看，1—3月PVC检修月度损失量同比基本持平，4—5月检修损失量同比较低。从时间的角度来看，今年PVC装置检修的时点与去年类似，行业(🎦)的开工水平反映出目前PVC相关企业(🥗)面临的经营压力。

三口齐进　　“今年夏季，市场对PVC装置检修的预期并不强，主要原因在于受需求疲(🔂)软的影响较大。”夏聪聪告诉记者，目前产业链下游制品厂的订单量难有增加，厂家一直保持低负荷运行，以刚需消耗为主，PVC装置(🍒)检修带来的供应缩量难以(🔗)抵消需求疲软的影响。此外，新增产能可能会在6—7月释放，一定程度上将弥补因PVC装置检修带来的供应缩量。当前，PVC一体化装(👖)置仍有利润，这可能会影响企业的检修安排。

三口齐(⤵)进　　据卓创资讯统计，6—8月已公布检修计划的装置有10套，涉及产能405万吨。

三口齐进　　“PVC供(🌵)给端收(🌵)缩对供需平衡有着重要意义。”陆甲明表示，不(🔽)过，由于PVC行业总体产能仍处于高位，市场对(⛓)通过装置检修来修复供需关系的成效持(🐚)观望态度。

三口齐进　　展望后市，陆甲明认为，国内PVC的基本面逻辑依然(👼)以供需修复为主。6—8月关注的焦点有两个方面：一是夏季PVC装置检修给供给端带来的实(🍟)际影响，以及其修复供需关系的具体成效。二是在外贸宏观环境阶段性缓和的背景下，PVC粉料与铺地制品出口能否延续良好态势。

三口齐进　　“夏季是PVC装置检(🅿)修期，供需关系的改善是推动PVC价格止跌反弹的前提条件。”陆甲明说。

三口齐进(🤯)　　据夏聪聪介绍(🤟)，从供需结构来看，目前PVC市场仍处于偏宽松的态势。产业链下游制品厂(🧠)的开工情况(🔇)不及往年，高温天气对部分相关行业的开工有一定影响，对PVC的需求有可能减弱。在出口订单逐步交付下，PVC社会库存缓慢回落，后期出口端仍存在一定变数。

　(🈸)　“在PVC装置检修预期下，PVC货源供应有望阶段性收紧，预计PVC期货价格在4700元/吨附近止跌企稳。”夏聪聪认为。